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【知识帖：什么是股份回购?】股份回购是指上市公司利用现金等方式，从市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售。上市公司股票回购是国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股价的必要手段。
中国平安的股价今年一直在40多元折腾，今天终于下40元了，这前几天才披露了3季度财报，竟然都拉不起来了。而这两年股票回购也好几次了，感觉作用不大。
看了下关键财务指标，半年净利润看起来还是不错的，净利润716.76亿元;资产负债率计算的话确实也不低，达到89.53%;而现金流的话，经营性净额3181亿，投资了2561亿，筹资了760亿。
保险公司的现金流那是涌涌不断的，倒也不需要太担心，毕竟整体总资产超10个亿的公司，全国也挑不出几家，平安这艘大巨无霸整体还是稳健的，就是股价不给力。
未来老龄化和生育率因素决定了人口红利的摊薄，对于保险公司来说业务转型是非常关键的，虽然还能持续很长时间，但是预计后劲不足。
【北交所27家公司推出股份回购计划 集中在三大行业 多数用于股权激励】今年以来，北交所已有27家上市公司公布股份回购计划，其中18家正在实施回购方案，已累计回购金额为1.58亿元。
北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所上市公司实施股份回购就是向二级市场释放积极信号，维护二级市场股价，利好二级市场，也表明公司重视投资者关系管理且具备市值管理意识，有利于北交所市场的整体稳定。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，股票回购能够助力公司股票价格稳定，传递积极信息和企业信心;能够发挥财务杠杆的作用，提高负债比率和净资产收益率;能够优化股权结构，满足转股和股权激励的需要。网页链接
常见消息利好利空解读:
一.央行正回购：正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，是收回流动性操作，属于利空。
二、央行逆回购：逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。是宽松的货币政策，属于利好。
三:股票增发:是在原有基础上，该公司的股东通过再次发行新债券或股票来获得资金的行为。股票增发分为定向增发(非公开增发)和公开增发：定向股票(非公开发行股票)是向有限数目的资深机构(或个人)投资者发行债券或股票等投资产品。公司得到了现金，可以扩大经营，增加流动资金，增加了公司的活力。公开增发是发行对象为所有投资公众发行债券或股票等投资产品，很大程度上是增加了企业的股本，相对是会减少每一股的分红收益。整体来看，虽然增发这一指标增加了整个市场的股票，但是它对股价的影响却是有两种，第一是大股东或者机构投资者，这对于股价来说影响不大;第二是对社会公众增发，这对于股价来说影响会比较大，所以具体利好利空都是相对的。
四.配股:是上市公司向原股东配售股份的行为。原股东可以选择配股，也可以放弃配股，现实中，由于配股股价格常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。在实践中，那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，股价不但不会下跌，可能还会上涨。
五.股票回购:是股份公司利用自有资金买回发行在外的股份，通常股价会上涨。
六:可转换债券转换为股票:公司回收并注销发行可转换债券，同时发行新股，此时，公司的实收资本和股份总数增加，由于稀释效应，有可能导致股价下跌。
总结:其实利好与利空都是相对的，主力往往都喜欢在消息面上做文章，比如说高位出利好你就要警惕了，主力很有可能利用利好出货，低位利空也有可能是主力为了吸筹而释放的消息，总之要多方面判断，不做死多头，也不做死空头，要做一个老滑头。
在股市行情低迷的时候，对股价形成较强支撑作用的方式有两种，增持和回购。回购是上市公司出资的，我们之前已经说过多次，里面可能有哪些细节问题。增持是由上市公司的大股东或者高管出资进行的，这里面又有哪些大家不知道的细节呢?
今年2月以来，沪深两市共有116家上市公司股东入市增持，力挺公司股价。不少公司在增持之后股价出现反弹，大多数投资者都比较认可上市公司大股东的增持行为。但是非常遗憾的是，增持不代表股价就是低点，目前已经有38家公司股价已经跌破了增持价。跌幅最大的是正业科技，控股股东合盛投资以均价12.86元增持了178.82万股，最新股价仅仅只有7元多，一个月之前最低只有6.23元，跌幅大于50%。与之类似的还有华大基因、通策医疗、宁夏建材、国安达等一大批公司。
为什么别的公司在增持之后股价会出现反弹，而这些公司即使增持也不能扭转颓势?以正业科技为例，该公司2019年和2020年都出现了非常大的亏损，特别是2019年的亏损额竟然达到了9.246亿!2020年公司仍然巨亏3.131亿，而这个公司现在的市值才30亿左右。2021年公司终于扭亏为盈，实现利润1.298亿每股收益0.36元，但是扣除非经常性损益后实际的净利润仅仅只有965.3万，以重组为预期的炒作在进入新的会计年度后逐渐退潮。由于此时的下跌属于价值回归性质，大家都充分认识到公司的实际价值很低，此时控股股东虽然采用增持的方式来维护股价，也很难扭转颓势，后期的下跌完全是预料之中。
华大基因和通策医疗属于另外一种类型，之前受疫情影响华大基因检测收入大幅度增加，利润也同样大增，在高成长的催化之下股价也有几倍的涨幅。通策医疗则是占据了牙科收入大幅度增加的有利地位，实现了营收、利润、股价的同步增长。这两家公司股价的上涨都是特别典型的戴维斯双击。只是由于疫情的演变，华大基因核酸检测收入受到价格下跌的影响出现了较大下滑，利润更是下降30%以上，此时再以高增长的估值来看待公司已经不合适了。通策医疗连续几年的股价在高成长的刺激之下大涨，早已透支了未来多年的成长性。当戴维斯双击变成戴维斯双杀，哪怕公司的高管愿意拿出真金白银来增持股份，也无法抵挡股价逐渐下行的脚步。
还有一种原因造成增持无效，那就是增持金额过小。例如复洁环保董事长黄文俊、董事孙卫东、吴岩以及公司多位高管自2021年12月末至2022年3月14日期间，累计增持公司股份约14.2万股，总共花费469.79万元，7个人加一起才这么一点点，聊胜于无。仅仅董事长一人持股市值就高达3亿元，实际花费80万元增持，实在是把投资者当傻子了。
而增持行为中，对投资者构成伤害最大的，是兜底增持。暴风科技是兜底增持的始作俑者，2015年股市大跌之后，公司董事长发布兜底增持倡议书，随后多家公司纷纷效仿。特别是2017年至今有101家公司发出类似的倡议，但是结局都不太好。最新让大家印象深刻的是中顺洁柔的兜底增持，去年5月公司实控人发出兜底增持倡议，有282位员工增持公司股票，累计净买入公司股票120万股，增持均价为33.04元/股，增持总金额为3990万元。而这个股票最新的价格只有10.5元，作为员工可能还有老板来兜底，但是普通投资者如果当时跟风了，现在绝对是欲哭无泪。
更让投资者头疼的还不在这里，历史统计数据显示2017年至今的101家兜底增持公司中，有57家出现了当年业绩下滑，甚至还有退市的。2018年2月神州长城实控人倡议员工增持股份，2020年初公司就已经退市;东方金钰实控人2017年6月倡议员工增持，2021年3月退市;2017年6月长城影视实控人倡议员工增持，2021年5月退市;2018年2月欧浦智网实控人倡议员工增持2021年7月退市......为什么会这样呢?道理很简单，这些实控人已经山穷水尽资金链断裂，无力维持股价，只有用这种方式来刺激股价了。
所以投资者在面对增持的时候，最好还是多想想，究竟这个公司是不是值这么多钱呢?
【深交所向申通快递发出问询函】2月22日，深交所向申通快递发出问询函，要求申通就以下事项作出说明：
1、请结合你公司提取回购股份的数额、回购股份价格、近期市场可比案例的折价情况等说明本次员工持股计划购买回购股票的价格为1元的确定依据及其合理性，是否符合《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》中“盈亏自负，风险自担，与其他投资者权益平等”的基本原则;
2、请补充披露本次员工持股计划参加对象中董事、监事、高级管理人员的确定依据;
3、请你公司结合上述回复情况，详细说明本次员工持股计划是否有利于你公司的持续发展，是否存在变相向相关方输送利益的情形。
问询函要求申通快递就上述问题做出书面说明，并在3月1日前将有关说明材料报送深圳证券交易所上市公司管理二部，同时抄送派出机构。
据悉，2月15日，申通快递披露《第一期员工持股计划(草案)》，其中，参加本次员工持股计划的员工总人数为不超过 124 人(不含预留份额)。员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，合计不超过 1,955.99 万股，占公司当前股本总额的 1.28%，其中 1,435.64 万股用于首次参与员工持股计划的员工，剩余 520.35 万股作为预留份额在员工持股计划规定时间内转让。本次员工持股计划购买回购股票的价格为 1 元/股。
根据计划，8位董事及高级管理人员拟合计认购546.67万份，占员工持股计划总份额的27.95%。其中公司董事、总经理王文彬，董事、副总经理韩永彦，副总经理、财务负责人梁波分别拟认购298.12万份、122.97万份、74.53万份，分别占本次员工持股计划总份额的15.24%、6.29%、3.84%。
在头条读文章大家千万要睁大眼睛!!!我不知道这位仁兄是财务知识欠缺还是故意数次误导大家，我数次提醒他关于回购股票的理解是错误的，但他根本不听，数次用错误的观点误导大家!而且后来还专门另发一文再次强调这个问题，不清楚其动机到底是啥?特别是喜欢格力电器股票的条友千万别信这个人说的这个问题!!
万老师的这个文章值得学习
鬼话财经优质财经领域创作者
#9月财经新势力#今天发生了一件特别有意思的事，中国石化宣布回购公司股份!之所以说有意思，是因为作为国内股本最大的蓝筹公司之一，宣布回购肯定是影响会比较大的，但是从媒体关注度来说，几乎没有什么水花。虽然今天多个媒体都报道了此事，但多数不过简单讲述了一下事情，甚至有的媒体只有一句话。例如界面新闻就只写了一句：中国石化9月19日公告，公司拟使用12.5亿元至25亿元回购a股股份。 究竟公告是怎么说的呢?本次回购股份的资金总额不低于人民币 12.5 亿元，不超过人民币 25 亿元，回购价格上限人民币 6.18 元/股测算，预计本次回购股份数量约为20,226.54 万股—40,453.07 万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.17%—0.33%。为什么中国石化突然宣布回购?因公司股票收盘价格低于公司最近一期每股净资产，为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，拟使用自有资金进行股份回购，以推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。在消息公布之后，中国石化股价开盘就跳空上涨，虽然幅度不大，但是对于这种体量的公司来说，已经是非常难得了。 其实回购这两年我们已经听过不少，在初期上市公司宣布回购的时候，极大的刺激了投资者的神经，股价往往都出现了不错的上涨。但是随着时间慢慢往后，之前不少宣布回购的公司股价持续大跌，即使不断投入重金也无济于事，慢慢的投资者对于回购的兴趣也下降了很多。最典型的案例当属格力和美的，这两家公司都花费数十亿上百亿资金多次回购，但是股价依旧从高位下跌到现在超过50%。为什么格力和美的的回购毫无用处呢? 首先就是价格，格力2020年7月宣布第一次回购，总金额约60亿元回购了1.08亿股;2021年2月开始了第二次回购，总金额约60亿元回购了1.01亿股;2021年5月开始第三次回购，总金额约150亿元回购了3.16亿股。几次回购平均价格都在50元甚至更高。其次是用途，格力等公司的回购并未注销，而是储存起来用于股权激励，也有的公司是暂存起来。但是无论那种方式只要不是注销，未来都会重新进入市场流通，给市场的压力只不过是延迟了并不是取消。最后是目的，格力这些公司的回购目的明眼人一看便知，就是为了托住股价。这种行为只能在短期内改变股价走势，而不能从根本上提升公司价值，所以他们的回购最后都失败了，股价一泻千里。 中国石化本次的回购则完全不同，首先是价格6.18元，虽然高于市价很多，但是却低于公司的净资产。同时本次回购的股份将用于注销而不是储存起来用于以后股价上涨了出售或者是股权激励。当以低于净资产的价格购买股份并且注销之后，对公司的影响主要来自两个方面，一是会提升公司的账面价值，也就是净资产会进一步提高。另外一方面则会直接减少二级市场可流通的股份，对公司股价形成的影响也会非常正面。 可能有人疑惑，格力花费200多亿也没能托住股价，为什么会说中国石化仅仅计划花费不到25亿元就对股价会有证明影响呢?那是因为大部分人忽略了一个非常细小的事实。中国石化目前的总股本为1210.71亿股，其中a股为955.58亿股。查阅中国石化的十大股东名单可以发现第一大股东中国石油化工集团有限公司持有827.1亿股，第三大股东中国证券金融股份有限公司持有23.25亿股，第五大股东中央汇金资产管理有限责任公司持有3.15亿股，这3个股东合计约持有853.5亿股。他们的锁定性是非常好的，所以我们可以大致认为这部分股份属于不流通状态。再加上基金、券商、社保、保险等机构所持有的股份，流动概率也不是特别大，所以在扣除这部分股份之后实际市面上流通的数量只有大约80亿股左右。本次回购如果25亿元能在现价4.2元附近全部完成，将会回购近6亿股，约等于减少了现在流通股份数量的7%，这个影响不可谓不大。 今后我们在评估上市公司回购效果的时候，可以参考以下几个要点：1、回购的价格。回购价越低，特别是低于净资产越多，对上市公司的长远发展越有利。反之，如果回购价格大大高于净资产，对公司短期股价刺激会比较大，但长期其实非常不利，属于饮鸩止渴。2、回购的目的。回购用于注销，说明公司是从经营角度考虑。如果回购是暂存待出售或者是股权激励，最终压力还是会回到二级市场，说明公司是从短期股价考虑。3、回购资金来源。如果是自有资金当然是最好，证明公司现金流充沛。如果回购资金来源是自筹或者融资，这恐怕就意味着现金流不足，回购可能只是个幌子。4、回购执行情况。如果是雷声大雨点小的回购，只能说明上市公司不过是忽悠散户接盘而已。5、回购不一定会证明上市公司资产质量特别好，但是能做回购的公司现金流多数都比较好。而没有完整执行回购的公司，要么说明其实股价还是太贵，要么公司根本没钱，要么管理层根本不关心股价。
【大股东减持“带崩”股价，腾讯火速回购，什么信号?这次能持续多久?】
6月28日晚间，腾讯公告，于6月28日回购83万股，回购价格为358港元~368港元，共耗资约3亿港元。
在前一天，腾讯的主要股东prosus及naspers宣布，将启动一项长期开放式的股票回购计划，而回购计划所需资金将通过出售naspers集团持有的腾讯股票方式筹集。
减持消息发布后，腾讯股价从400港元/股直线下跌，且连跌2天，截至6月28日，腾讯收盘报收365.8港元/股，较减持前下跌约8.6%。
相关券商分析师认为，此次减持系腾讯大股东正常财务安排，短期市场情绪或受到压制，但对腾讯长期基本面仍保持看好。
大股东减持“带崩”股价，腾讯火速回购，什么信号?这次能持续多久?
