【长城基金谭小兵：产业阿尔法捕手是如何炼成的？（1）】
（业绩杠杠的！）
2020年医药和白酒板块暴涨，喝酒吃药行情让不少新人加入炒基大军。
但是今年2月以来，白酒和医药板块遭遇了较大回调，一路跌跌不休。不少年初大受追捧的基金经理跌下神坛，今年以来业绩惨不忍睹，即便是一些所谓“顶流”也难以抵挡市场的大幅波动。
但同样主投医药的长城医疗保健，却在今年的市场上获得了正收益——截至10月29日，该基金年内收益达7.51% ，跑赢沪深300指数十三个百分点。
长城医疗保健的基金经理是深耕医药多年的谭小兵，也是业内少有的美女经理之一，因为擅长做景气产业中的阿尔法，她被誉为“产业阿尔法捕手”。
（下图1为谭小兵）
那么，谭小兵是如何捕获阿尔法的？在今年的高难度行情下，又是如何抓住机会大幅跑赢大盘的？本期侦探哥带大家来一一解读。
➱（一）长城医疗保健，到底优秀在哪儿？
医药行业是a股公认最难攀登的山，一是这个行业研究壁垒很高，需要较强的专业知识储备；二是行业内细分赛道众多，跟踪难度较大；三是医药行业的监管属性强，极易受政策影响。因此，在医药行业的投资上，专业背景、深度耕耘显得十分重要。
作为长城基金擅长医药行业投资的中生代基金经理，谭小兵拥有制药工程和会计学复合教育背景，既懂医药专业知识，又熟悉财务分析，为其日后投资医药行业奠定了坚实基础。
谭小兵的工作履历在基金经理中也比较少有。她先从实业做起，在联邦制药工作了一年，这段实业经历让她了解了医药企业完整的研、产、销流程，具备了产业视角，更能准确地捕捉和分析调研信息。此后，出于对投资研究工作的热爱，谭小兵投入到证券行业，从卖方研究员到买方研究员，再到基金经理，一路稳扎稳打，至今证券从业已有13年，其中包含8年医药、电子、新能源、建筑建材等多行业研究经历和逾5年的投资经验。
长城医疗保健是谭小兵管理的第一只基金，始于2016年2月，至今已有5年多时间。基金定期报告数据显示，截至9月30日，长城医疗保健混合过去6个月、过去一年、过去三年、成立以来等不同维度的净值增长率均全面跑赢业绩基准，在复杂的行情变化中体现出持续的赚钱能力。
长城医疗保健各阶段业绩表现
（下图2为长城医疗保健业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：基金三季报）
分年度数据来看，除了2017年外，长城医疗保健都能够相对于沪深300取得稳定的超额收益。在市场单边下跌的2018年展现出了更好的防御性，在2019、2020年的上涨市场中，则表现出更佳的进攻性。
而在今年市场大幅震荡回调的背景下，健康医药板块步入困难模式。长城医疗保健不仅跑赢了沪深300，而且取得了一定正收益，可以说是相当优秀。
（下图3为长城医疗保健阶段业绩表现；数据日期：截至2021年10月31日；来源：wind）
/// 本文共四部分，此为第一部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、长城医疗保健，到底优秀在哪儿？
二、谭小兵的投资秘笈：追求景气行业的阿尔法
三、三维度选股
四、医药消费回调充分，布局正当时
药品集采，动了某些药厂的蛋糕，但对甘李药业天大利好。集采因价格低，选择面广成为某些药厂的噩梦，进集采药价低，不进市场占有率会极速下降。
昨天第六批集采消息一出，甘李药业直线拉升。
挖掘背后的逻辑，我们找出甘李药业的财务来分享一下。截止9月30号公司销售收入25.03亿，毛利润22亿利润88%，what 妥妥的胰岛素茅啊？
继续往下看，研发费5亿元，推动公司未来盈利能力的钱花这里了。工人工资，在建工程花了公司大笔资金，最后盈利8.7亿。这个数字太鼓噪，每股盈利1.55元。股价71元，最高达到180元。股价合理区间，另外这回集采胰岛素跟其它药品不一样，胰岛素竞品不多，主要是进口药。集采极大拉开药品和国外竞品价格，这样本身有垄断优势的公司就会以量补价，预计公司盈利会大举升高。
芒格说，以合理价格买入优质公司，比以低价格买入平庸公司。怎么投资投资人自己说了算，一个手机一个电脑一个股票账户演绎不同股票人生。
这里有欢乐有痛苦，有跳楼有拒绝看股市，有人赚钱买奔驰买宝马买房子。就是这个样子，二级股市有人赢就有人亏。有人说股市就是赌场，一张麻将桌4个人哪个最后赢钱，抽红的人能赢钱。四个人全输，但股市不同，这里可以赚上市公司的钱，也就是麻将桌四个人公司每年会给这四个人发辛苦费。常年下来股市的盈利就由互相盈亏变成，二部分收入赚公司的钱和赚对手错误的钱两部分。
不管股市虐你千百遍，你把股市当初恋。
走遍万水千山，归来是仍少年。
用鼠标当舵，用键盘当剑。仗剑走天涯，虽未准备好，身以江湖中。
愿大家股市迎风而上，喝最烈的酒，迎击风险，敢于让笑话股民的人坐在自行车上哭，你缺坐宝马里笑。
本短文不构成投资建议，文章股票仅仅是分享和例子，愿大家股市发财，人生长虹。
